中国经济网编者按：7月21日，浙江中科磁业股份无限企业（简称“中科磁业”）首发请求将上会，保荐机构（主承销商）爲天风证券股份无限企业，保荐代表人爲许刚、徐衡平。中科磁业拟于深交所创业板上市，本次地下发行新股的数量爲不超越2215万股，占本次发行后总股本的比例不低于25%。企业拟募集资金36,557.96万元，其中24,511.00万元用于年产6000吨高功能电机磁瓦及年产1000吨高功能钕铁硼磁钢技改项目，4046.96万元用于研发技术中心建立改造项目，8000万元用于补充营运资金。 中科磁业次要从事永磁资料的研发、消费和销售，是目前国际重要的永磁资料消费商之一。 中科磁业的控股股东爲吴中平，实践控制人爲吴中平、吴双萍、吴伟平。截至招股阐明书签署日，中科磁业次要股东吴中平、吴双萍、吴伟平三人爲兄弟、姐弟关系，且三人签署了《共同控制协议》。其中吴中平担任企业的董事长和总经理，吴双萍担任企业的董事，吴伟平担任企业的董事和副总经理，三人能实践控制企业的开展方向，可以对股东大会、董事会决议以及企业董事、监事、初级管理人员的提名和任免发生本质性影响，三人算计持有中科磁业5,680万股，古总股本的85.49%，系中科磁业的实践控制人。 招股书显示，2020年9月，因局部新投资者看好企业将来开展，经各方协商，中科磁业引入天雍一号、天津联盈等新股东。中科磁业表示，本次发行保荐机构天风证券的全资子企业天风创新持有企业股东天雍一号85.71%的财富份额，天雍一号持有企业2.50%的股份。本次发行保荐机构天风证券的局部董事、局部关联方是天雍一号向上穿透的直接出资人，均系经过其他主体直接持有企业股份，穿透层级较高且穿透后直接持有企业股份的数量较少（单人世接持股数量均不超越10万股）。 企业业绩对赌曾未达标。2022年7月10日，中科磁业发布的《发行人及保荐机构回复意见（2021年年报财务数据更新）（修订版）》指出，关于对赌协议，请求文件显示：2017年12月，中科磁业及实践控制人与陈俊如签署了《增资协议》。2019年12月，经陈俊如与吴中平商议，因中科磁业业绩未到达陈俊如预期等缘由，陈俊如将其持有中科磁业股份转让给吴中平，转让价钱爲5.22元/股。2018年4月，中科磁业及实践控制人等与天适新投资、企巢天风签署《增资协议》及《补充协议》。《补充协议》商定，当中科磁业2018年度与2019年度经审计税后净利润之和未能到达80,750,000元时，投资方有权要求发行人实践控制人停止现金补偿。 中科磁业表示，企业业绩承诺未能完成的次要缘由在于：（1）受资金和场地限制，企业原估计于2018年下半年投产的2条磁瓦消费线推延于2019年完成；（2）企业2018年业务开辟进程中客户洽谈停顿比预期慢，新开发客户订单下达数量也低于预期。2019年8月扩建的磁瓦消费线建成投产后，企业当年净利润到达2,811.26万元，虽仍未到达原定于2018年完成的业绩目标，但已比拟接近。2020年企业又新增1条磁瓦消费线，当年净利润到达5,643.70万元，已超越原定于2019年完成的业绩目标。 2019年、2020年、2021年，中科磁业营业支出辨别爲26,017.49万元、37,808.66万元、54,540.20万元；主营业务支出辨别爲25,521.38万元、36,643.00万元、52,235.48万元；销售商品、提供劳务收到的现金辨别爲20,757.88万元、29,353.11万元、37,583.45万元；主营业务收现比辨别爲0.81、0.80、0.72。 2019年、2020年、2021年，中科磁业净利润辨别爲2,811.26万元、5,643.70万元、8,514.62万元；归属于母企业一切者的净利润辨别爲2,811.26万元、5,643.70万元、8,514.62万元；扣除非常常性损益后归属于母企业一切者的净利润爲2,649.22万元、5,456.24万元、7,984.37万元；运营活动发生的现金流量净额辨别爲1,848.50万元、5,191.53万元、-6,771.93万元。 中科磁业估计2022年上半年营业支出区间爲35,500万元至40,000万元，同比增长41.62%至59.57%；估计净利润区间爲4,400万元至5,300万元，同比增长6.21%至27.93%；估计扣除非常常性损益后归属于母企业一切者的净利润区间爲4,300万元至5,200万元，同比增长7.96%至30.55%。 截至2021年末，中科磁业的资产总额爲61,693.84万元，负债总额爲29,345.29万元。报告期内，企业活动比例辨别爲1.30、1.54和1.66，速动比率爲0.83、1.01和1.02。2019年末、2020年末、2021年末，中科磁业短期借款辨别爲6,640.37万元、5,871.93万元、12,987.77万元。 中科磁业的次要商品爲永磁资料，可分爲烧结钕铁硼永磁资料和永磁铁氧体磁体两类。2019年、2020年、2021年，中科磁业烧结钕铁硼商品的产能应用率辨别爲92.72%、84.92%、86.33%，产销率辨别爲95.14%、92.83%、100.94%。2019年、2020年、2021年，企业铁氧体磁瓦的产能应用率辨别爲93.23%、96.67%、93.49%，铁氧体磁瓦的产销率辨别爲95.03%、95.36%、102.66%；铁氧体磁钢的产能应用率辨别爲96.89%、91.57%、74.65%，铁氧体磁钢的产销率辨别97.05%、109.37%、124.62%。 2019年、2020年、2021年，企业次要商品之一烧结钕铁硼永磁资料支出占主营业务支出比例辨别爲63.08%、61.44%、67.19%。报告期各期，中科磁业的烧结钕铁硼永磁资料市场占有率辨别爲0.68%、0.94%、0.94%，垫底可比企业。 2019年、2020年、2021年，中科磁业综合毛利率辨别爲24.47%、27.16%、26.69%；其中，烧结钕铁硼永磁资料毛利率辨别爲19.51%、20.60%、24.60%；永磁铁氧体磁体毛利率辨别爲33.95%、38.72%、31.25%。 2019年末、2020年末、2021年末，中科磁业应收账款账面余额辨别爲9,055.42万元、12,822.97万元、21,048.71万元；应收账款账面余额占当期营业支出的比例辨别爲34.81%、33.92%、38.59%。报告期内，中科磁业应收账款周转率辨别爲2.88、3.46、3.22；同行业可比企业应收账款周转率均匀数辨别爲3.67、3.60、4.43。报告期各期末，中科磁业应收款项融资账面价值辨别爲2,615.47万元、3,034.22万元、1,132.15万元，占活动资产的比例辨别爲13.19%、10.10%、2.41%。 中科磁业表示，报告期内，企业应收账款周转率较行业可比企业均匀数低，次要原由于企业外销客户结算周期通常在60天至120天，一般在150天，而企业内销客户结算周期通常在90天（含）以内，报告期内，企业外销客户较多且销售金额占比拟高，因而企业应收账款周转率绝对较低。 2019年末、2020年末、2021年末，中科磁业存货账面价值辨别爲7,132.04万元、10,357.71万元和17,676.56万元，占活动资产的比例辨别爲35.95%、34.48%和37.56%。报告期内，中科磁业存货周转率辨别爲3.07、3.02、2.79，全体呈下降趋向；同行业可比企业存货周转率均匀数辨别爲3.11、3.12、3.34。